喜從恒大來：恒大中期核心凈利大派紅包550億買入半年可獲15%高分紅

南風過境 · 發(fā)表于 2018-8-28 20:32:56

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剛在上周宣布要派發(fā)168億港元巨額股息的中國恒大（HK.3333），再一次發(fā)布了創(chuàng)紀錄的業(yè)績報告，而半年530億的凈利潤，對投資者無疑又是一個重大利好，基本等于提前“宣布”2018年度股息同樣值得期待。

恒大半年報顯示，其多項核心指標繼續(xù)保持了行業(yè)領跑的地位，除了凈利潤同比增129.3%至530億外，核心利潤同比增101.5%至550.1億，營業(yè)額同比增59.8%至3003.5億，總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)則分別達到17699億和3245億。而近年持續(xù)下降的凈負債率在上半年又降了超三成。

業(yè)內(nèi)人士認為，恒大“增效益降負債”成效持續(xù)顯現(xiàn)，是其年初提出“新恒大”戰(zhàn)略的必然結(jié)果。他表示，恒大的新戰(zhàn)略聚焦提升發(fā)展質(zhì)量，通過打造精品提升產(chǎn)品附加值以及成本管控，實現(xiàn)了盈利的大幅增長，同時對永續(xù)債的清償也大大釋放了股東利潤。

盈利水平的提升，除了讓上市公司持續(xù)獲得更加充裕的運營資金外，對于股票投資者而言，則可以獲得更多的股息，特別是投資了像恒大這類股息政策連續(xù)穩(wěn)定的上市公司。

資料顯示，恒大自2009年上市以來，基本維持了每年派息的政策，近幾年派息率約在50%。而此前由于引入戰(zhàn)略投資者未能如期派發(fā)的2016年與2017年股息，也在上周宣布了補派。在發(fā)布會現(xiàn)場，恒大總裁夏海鈞表示，“未來公司會在分紅上保持政策的連續(xù)穩(wěn)定。”可以預期，恒大的派息每年都不會缺席，這也成為了投資者追捧恒大的關鍵因素之一。

中金預計，隨著恒大盈利能力持續(xù)提升，其2018年及2019年年度股息將達2.33港元/股與2.95港元/股，相當于9.5%與12%的分紅回報率。

值得關注的是，恒大這兩次巨額分紅相隔時間短，其中2016年及2017年年度股息馬上就要派發(fā)，而2018年股息也預計在明年3月派發(fā)，期間相距僅約半年。換言之，只要投資者在9月27日前購入恒大股票，半年內(nèi)就可獲得近三年巨額股息，分紅回報率高達15%，遠高于銀行存款利率，這還未考慮恒大股票的強勁走勢。

業(yè)績大幅提升，也進一步打開了恒大估值的上升空間。一位證券分析師認為，目前港股前十大上市房企平均市盈率為8倍，而恒大作為行業(yè)“利潤王”，市盈率卻僅為5.35倍，可謂是估值最便宜的地產(chǎn)藍籌，遠低于萬科、碧桂園的13.62倍與7.38倍市盈率。如果恒大達到碧桂園的7倍市盈率，股價應為40港元，市值約為5200億港元；如果恒大能夠達到萬科的13倍市盈率，股價應為75港元，市值約為9700億港元。而目前恒大市值只有3800億港元，這意味著恒大股價仍有巨大的空間。（來源：金融界作者閆利）